五月的第一個(gè)交易日，兩市大盤雙雙以跌勢報(bào)收。受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息影響，兩市大盤大幅跳空低開，金融地產(chǎn)等受到央行調(diào)控政策影響較大的板塊整體表現(xiàn)疲弱，加之成交量明顯萎縮，使得股指全天基本維持低位運(yùn)行姿態(tài)，兩市股指盤中再創(chuàng)近期調(diào)整新低，市場弱勢依然非常明顯。雖然兩市股指均收出陽線，但大盤目前的下降趨勢還是沒有改變，盤面顯示，市場弱勢格局短期很難得到有效改變。

　　大盤自大三角形整理選擇向下突破，到周二兩市股指的跌幅均超過了10%，目前仍未露出止跌的跡象。雖然這兩個(gè)交易日股指均收出陽線，給人大盤表現(xiàn)還算強(qiáng)勢的感覺。其實(shí)仔細(xì)研究，兩連陽是一個(gè)假象，因?yàn)榇蟊P向下趨勢一點(diǎn)都沒有得到改變。道氏理論的核心是趨勢，而趨勢分為短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢，目前大盤運(yùn)行在一個(gè)中期的下降趨勢當(dāng)中，道氏理論告訴我們，大盤漲勢形成后，沒有漲不破的壓力，而跌勢形成后，也沒有跌不破的支撐。

　　趨勢概念在期貨市場更為重要，一旦趨勢形成，就很難改變。所以無論做股票，還是做期貨，前提一定要看清趨勢，看清市場現(xiàn)在到底是處于漲勢，還是處于跌勢當(dāng)中，操作上應(yīng)順勢而為，而不可逆市操作。因?yàn)橼厔菪纬珊?，需要運(yùn)行相當(dāng)長的一段距離和時(shí)間才有改變的可能，除非基本面上發(fā)生了重大的變化，且這種變化足以改變趨勢，使得趨勢的方向發(fā)生變化，因此，在下跌趨勢沒有出現(xiàn)明顯改變之前，就不要去盲目猜底和測底，所謂跌不言底，漲不言頂，就是這個(gè)道理。

　　從基本面來看，無論是近期調(diào)控房價(jià)的政策，還是央行貨幣收緊政策，其實(shí)都是2009年年底政策的延續(xù)。這次央行再度上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率后，離峰值17.5%僅僅差0.5個(gè)百分點(diǎn)，在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率空間不大之后，市場對加息又開始擔(dān)憂起來，而市場普遍認(rèn)為二季度央行有可能加息，因此，基本面近期是沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)折的可能，這樣市場下跌趨勢仍將延續(xù)，并將一直要持續(xù)到三角形向下突破量度跌幅走完。

　　根據(jù)大盤目前的走勢，大三角形整理向下突破已被確認(rèn)，在形態(tài)理論里，三角形整理突破之后，其量度漲跌是三角形最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的垂直距離，這樣滬指大致估算是要下跌800多點(diǎn)的距離，也就是量度跌幅目標(biāo)位在2300點(diǎn)左右。而根據(jù)江恩理論，2300點(diǎn)左右也是一個(gè)重要的黃金分割位置，它是上漲趨勢回調(diào)61.8%的位置，所以，無論是按照三角形突破后的量度跌幅計(jì)算，還是按照黃金分割線計(jì)算，滬指理論上下跌的目標(biāo)位是在2300點(diǎn)左右。

　　后市來看，不管大盤是不是會(huì)按照以上理論計(jì)算運(yùn)行，在大盤目前趨勢沒有得到化解之前，投資者就要奉行跌不言底，漲不言頂?shù)墓墒姓嫜?，在股指沒遇到重要支撐位之前，切勿盲目抄反彈，更不能盲目抄底。因?yàn)樵跊]有出現(xiàn)能改變趨勢的重大利好消息之前，就沒到抄底的時(shí)候。不過，盤面看，大盤在回補(bǔ)了2800點(diǎn)一線的缺口后，短線轉(zhuǎn)機(jī)有可能出現(xiàn)，如果這個(gè)時(shí)候能配合一些利多因素，大盤是很容易出現(xiàn)短線反彈的。2800點(diǎn)能否出現(xiàn)反彈，這是大盤未來走勢的一個(gè)分水嶺，若在2800點(diǎn)附近沒有像樣的反彈，那么橫盤整理后，大盤很有可能會(huì)出現(xiàn)新一波下跌，對此，投資者要高度關(guān)注。

　　個(gè)股方面，周二大盤雖弱勢明顯，但仍不乏個(gè)股亮點(diǎn)，江蘇、廣東等地域板塊，新能源、新材料、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等概念板塊表現(xiàn)活躍，這些板塊的活躍與目前經(jīng)濟(jì)的關(guān)系還是比較密切。管理層目前的核心任務(wù)，明顯是解決通脹，那么受益于通脹的品種，如資源股、農(nóng)業(yè)股，走勢較為獨(dú)立的醫(yī)藥股，表現(xiàn)機(jī)會(huì)就大一些。并且資源和農(nóng)業(yè)類個(gè)股都是大宗商品，經(jīng)濟(jì)過熱期，大宗商品期貨是資金追捧的對象，也正因?yàn)檫@個(gè)因素，我們看到大跌中，此類品種不僅沒有跌，反而屢創(chuàng)新高。而醫(yī)藥是非周期性行業(yè)，獨(dú)立性強(qiáng)，走勢宜保持強(qiáng)勢，對周二盤面反映的個(gè)股熱點(diǎn)情況，投資者應(yīng)積極挖掘和關(guān)注。